中國郵政桂林市分公司總經(jīng)理黃杏莊（中國郵政桂林市分公司在哪里）
轉(zhuǎn)自：中郵證券研究所業(yè)績實現(xiàn)有質(zhì)增長，中國總經(jīng)中國盈利能力持續(xù)提升 2024年營業(yè)收入21.94億元（+1.03%），郵政郵政歸母凈利潤5.22億元（+23.79%），桂林公司桂林公司扣非凈利潤3.96億元（+3.64%），市分市分經(jīng)營現(xiàn)金流凈額5.88億元（+7.12%）。理黃里
2025Q1營業(yè)收入4.67億元（-3.32%），杏莊歸母凈利潤1.05億元（+4.80%），中國總經(jīng)中國扣非凈利潤0.98億元（+11.61%） 2024年公司深度推進“提質(zhì)、郵政郵政降本、桂林公司桂林公司增效”戰(zhàn)略工程，市分市分疊加資產(chǎn)處置收益顯著增加以及員工持股計劃分期確認(rèn)費用同比降低等因素影響，理黃里公司利潤實現(xiàn)雙位數(shù)增長，杏莊經(jīng)營效益再上新臺階。中國總經(jīng)中國
2025Q1公司營收下滑主要是郵政郵政代加工業(yè)務(wù)收入降低，醫(yī)藥及商品流通業(yè)務(wù)收入略有降低所致，桂林公司桂林公司歸母凈利潤保持4.8%的增長主要是中成藥成本略有降低，同時持股計劃攤銷結(jié)束及部分辦公場所提前退租使管理費用降低所致 公司盈利能力持續(xù)提升，2024年毛利率為73.41%（+0.41pct），歸母凈利率為23.77%（+4.37pct），扣非凈利率為18.06%（+0.45pct）。
2025Q1毛利率為77.76%（+3.52pct），歸母凈利率為22.47%（+1.74pct），扣非凈利率為20.93%（+2.80pct）持續(xù)優(yōu)化生物制藥板塊業(yè)務(wù)管理，創(chuàng)新驅(qū)動，提質(zhì)增效寶船生物繼續(xù)聚焦項目研發(fā)，推進多階段在研項目及平臺建設(shè)，同時加強高端人才引進，優(yōu)化組織架構(gòu)，強化公司運營與預(yù)算管理。
2024年在研項目共計17個，其中正式管線項目6個，新藥發(fā)現(xiàn)階段項目5個，平臺建設(shè)項目5個，預(yù)研項目1個（含26個子項目），獲得國家“科技型中小企業(yè)”及“浦東新區(qū)研發(fā)機構(gòu)”認(rèn)定寶船生物BC006單抗注射液項目、BC007抗體注射液項目、BC008抗體注射液項目臨床試驗持續(xù)推進，截至2024年底，單抗注射液項目即將完成I期臨床試驗，BC007、BC008I期臨床試驗進行中。
研發(fā)管線的不斷推進有望豐富公司生物藥產(chǎn)品管線，在腫瘤治療領(lǐng)域形成有效治療組合白帆生物加大商務(wù)力度，推進ADC等生產(chǎn)項目的導(dǎo)入，積極布局多領(lǐng)域前沿項目，完善CDMO階段的研發(fā)體系和生產(chǎn)及質(zhì)量體系等各個領(lǐng)域的布局，重整管理架構(gòu)，優(yōu)化運營流程，深化降本增效。
2024年實現(xiàn)3個突破，完成了15個項目導(dǎo)入，首個BLA項目啟動、首個海外項目啟動、首個ADC項目啟動，被臨港新片區(qū)授予——抗體藥物智能化定制生產(chǎn)智能工廠盈利預(yù)測及投資建議 公司未來一線品種打開院內(nèi)空白市場，二、三線品種快速成長，有較大提升空間，生物制藥板塊有望進一步減虧，持續(xù)穩(wěn)定增長具有堅實的基礎(chǔ)。
預(yù)計公司2025-2027年營業(yè)收入分別為23.08/24.30/25.60億元，歸母凈利潤分別為4.71/5.19/5.72億元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為18/16/15倍，維持“買入”評級 風(fēng)險提示
渠道推廣不及預(yù)期風(fēng)險；藥品研發(fā)失敗風(fēng)險 報告信息 證券研究報告《中郵證券-桂林三金(002275)：盈利能力穩(wěn)步提升，生物制藥板塊業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化》 對外發(fā)布時間：2025年7月2日 報告發(fā)布機構(gòu)：中郵證券有限責(zé)任公司。
分析師：盛麗華 SAC編號：S1340525060001分析師：龍永茂 SAC編號：S1340523110002 法律聲明： 本訂閱號所載內(nèi)容所指的證券或金融工具的價格、價值及收入可漲可跌，以往的表現(xiàn)不應(yīng)作為日后表現(xiàn)的顯示及擔(dān)保。
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